日前，中国电信月公布了截至到6月30日的上半年财报。自此，三大运营商的上半年财报全部揭晓。纵向对比，三家运营商当中，中国移动的收益和利润仍是体量仅次于的，中国电信次之，中国联通垫底。

但是横向对比来看，中国移动的中期业绩经常出现了营收利润双下降的情况，这可以说道是中国移动上市以来的最好的半年业绩；而中国电信和中国联通的营收虽有所下降，但是利润却维持了快速增长。这样的结果可谓是通信界的“黑天鹅”事件。回应，中国移动高管在业绩交流会上坦言，业绩下降是受到了公里/小时降费以及中止流量漫游费的影响。

从4G商用之初的高速快速增长到5G商用之初的微快速增长和负增长，运营商看起来走到了过山车。在业绩解释会上，三大运营商皆提到了在5G方面的进展，也寄希望于5G能造就下一轮的利润快速增长。5G能否沦为运营商利润快速增长的灵丹妙药？作为通信行业的大哥，中国移动该怎么渡河眼前的苟且，南北诗和远方……业绩老公有恨7月25日，工信部发布了2019年上半年通信业经济运行情况。上半年，电信业务收益总计已完成6721亿元，同比上升0.03％。

三家基础电信企业构建相同通信业务收入2125亿元，同比快速增长9.8％，在电信业务收益中占到31.6％；构建移动通信业务收入4596亿元，同比上升4％，占到电信业务收益的68.4％。从工信部公布的数据来看，上半年电信业务收益与去年同期规模非常，但是三家运营商的移动通信业务有所上升，这一现象在中国移动身上获得了明确反映。

财报表明，中国移动上半年营运收益构建人民币3894亿元，同比上升0.6％，其中通信服务收入构建人民币3514亿元，同比上升1.3％；EBITDA为人民币1511亿元，同比快速增长3.6％；EBITDA率为38.8％，同比下跌1.6％；股东不应占到利润为人民币561亿元，每股盈利为人民币2.74元，同比上升14.6％。实质上，2010年以来，中国移动在2014年上半年和2015年上半年也经常出现了利润下降，但此次下降幅度近15％十分少见。同时，这也是中国移动自2010年以来，首次经常出现上半年营收同比下降。而在这其中，中国移动“四轮驱动”中的个人移动市场快速增长逐步闻覆以。

虽然通信业整体环境不容乐观，但是中国电信的上半年“逆势上升”。上半年，中国电信的经营收入超过1904.88亿元，整体收益同比上升1.3％。其中服务收入为人民币1825.89亿元，比去年同期下降2.8％；EBITDA为632.87亿元，比去年同期下降13.3％，EBITDA率为34.7％；构建净利润139.09亿元，比去年同期下降2.5％，每股基本净利润为人民币0.172元。而对于中国联通而言，上半年的业绩可以说道是“悲喜交加”。

悲的是，营收超过1449.5亿元人民币，同比上升2.78％。善的是，上半年净利润68.8亿元人民币，同比快速增长16.32％。

同时上半年构建服务收入1330亿，同比上升1.1％；EBITDA1超过495亿，同比快速增长8.4％。众所周知，业绩和利润出了三大运营商联合的难题，中国移动董事长杨杰曾把运营商形象地比做“扁担”，但是这支扁担早已显得更加薄弱。传统业务收入快速增长闻覆以根据公开发表数据表明，截至6月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数约15.9亿户，同比快速增长5％。

其中，4G用户规模为12.3亿户。由此可见，个人移动市场的红利期早已过去，此外，运营商还要身负电信广泛服务、中止全国漫游费、公里/小时降费、5G建设等重任，如今的运营商在跑步中艰苦前进。中国移动高管在业绩交流会上回应，一方面，受到公里/小时降费，以及去年中止流量漫游费的影响，总体上导致上半年收益增加了47亿元，使利润上升了将近6％。

另一方面，刚性成本增加，保险费减少了42亿元的成本，营销支出也有所增大，销售费用快速增长4.5％，对5G横向行业的研发投放减少等，这些因素皆造成了中国移动利润上升。中国电信回应，2019年上半年，国内通信行业面对传统业务日益饱和状态、新兴领域多元化竞争大大激化等挑战。中国联通称之为，上半年的财报受到了公里/小时降费、市场饱和状态、白热化市场竞争以及4G流量红利逐步消失的影响。

有收益包含上来看，个人移动市场、家庭市场、政企市场和新的业务市场，包含了中国移动通信服务收入的“四轮驱动”。这四大业务中，家庭市场收益同比快速增长21.3％，政企市场收益同比快速增长15.7％，新的业务市场收益也同比快速增长了4.1％，但个人移动市场收益却经常出现了6.2％的同比下降，这也是上半年中国移动营运收益和通信服务收入下降的主因。2019年上半年，中国电信收益增幅行业领先。

上半年紧抓4G业务宝贵时间窗口，持续扩展用户规模；耕耘云网融合，增强综合竞争优势，打造出智慧家庭体系，前进DICT、物联网蓬勃发展，加快切换发展动能。在总体收益中，移动服务收入超过人民币882亿元，同比快速增长5.6％；固网服务收入超过人民币944亿元，同比快速增长0.3％；新兴业务收入占到服务收入比超过55.4％，夹住服务收入快速增长5.7个百分点。2019年上半年，中国联通减缓云计算、大数据、物联网等重点创意业务的能力培育和规模扩展。

创意业务沦为上半年平稳收益的主要驱动力，其中产业互联网业务收入同比快速增长43％，超过人民币167亿元，占到整体服务收入比例提升至13％。ICT业务收入54亿元，同比快速增长74％；IDC及云计算业务收入超过93亿元，同比快速增长27％；物联网业务及大数据业务收益分别超过14亿元和5亿元，同比分别快速增长43％和128％。不受创意业务快速增长夹住，公司固网服务收入超过531亿元，同比快速增长8.2％。

在传统通信业务日益饱和状态、新兴领域多元化竞争大大激化的新形势下，三大运营商正在利用各自的优势突出重围，而将要来临的5G则是三大运营商联合射击的金矿。5G能否沦为毒药？随着牌照的月派发，5G规模商用日益邻近。

目前，三大运营商全面减缓5G布局，大力守住5G产业风口。中国移动董事长杨杰此前在2019世界移动大会上就曾回应，通信行业的发展，非常简单依赖人口红利早已到了瓶颈。运营商只有迎合新一轮产业变革的趋势，才能构建顺利转型。中国移动指出，5G将让其在市场规模在2025年平均13.1万亿的中国信息化和软件服务业中引导市场需求，建构市场需求，取得新的发展空间，从而构建新的快速增长。

中国移动称之为大力布局5G发展，打造出“5G＋”新的优势。据报，中国移动年内将建设多达5万个5G基站，构建多达50个城市5G商用服务。同时，中国移动开始转攻政企市场，首先是政企运营体系改革，以政企分公司为基础正式成立政企事业部，建构政企领域横向一体的研发、运营、承托、销售、服务体系，中国移动称要将政企市场打造出沦为收益快速增长新的动能、转型升级主力军。面临市场前景辽阔的5G，中国电信和中国联通某种程度蠢蠢欲动，但对运营商而言，“理想甜美，现实骨感”，5G仍然面对着投资极大等难题。

所以，运营商5G的投资显然必须“捂好口袋”慎重行事。在业绩解释会上，中国电信董事长柯瑞文回应，中国电信将投资约90亿元用作5G建设，在年底前将建设4万个5G基站，产于大约50个城市。“在5G资源共享分享方面，中国电信对涉及事情所持对外开放态度，目前重点考虑到与联通的资源共享分享。

在一些较偏僻的地区，中国电信也有机会与其他营运商合作，甚至三家营运商资源共享网络，在资源共享分享的同时，保持各家公司的优势和差异化服务。”中国联通董事长王晓初也传达过完全相同的观点。他回应，中国联通计划与电信合作构建5G网络“资源共享、分享”，同时，中国联通也在和中国移动进行谈判，以漫游的方式合作。“今年5G投资仍然保持在此前透露的80亿元左右。

”王晓初认为，自4月中国联通宣告于“北上广浅”启动5G试商用，联通计划今年建设4万个5G基站，并于9月在重点城市引5G商用。“重点是作好14个城市需要几乎不具备商用倒数覆盖面积。”5G的来临即是机遇也是挑战。

一方面，5G将为运营商带给利润快速增长的新蓝海；另一方面，运营商必须又好又慢的部署好网络，更要用好5G。可以说道，5G时代将沦为电信市场最重要的分水岭。

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